Латвийская национальная авиакомпания airBaltic 14 сентября начала реструктуризацию финансовых обязательств по процедуре Chapter 11 законодательства США. Процесс проходит под надзором суда по делам о банкротстве Южного округа Нью-Йорка. Компания рассчитывает завершить его примерно к июню 2027 года. Разбираемся, будут ли летать самолеты!
Компания airBaltic получила обязательство новых финансирующих сторон предоставить 350 млн евро под ставку SOFR +8% (сейчас около 12% годовых). Привлечение денег организовала Strategic Value Partners; предоставить финансирование обязались также Barclays, Hayfin Capital Management, Morgan Stanley и Oaktree Capital Management.
Из-за этого прежний план — привлечь у держателей облигаций до 257 млн евро под 25% годовых — запущен не будет. Решение по нему должно было приниматься на собрании держателей облигаций 15 сентября.
Что будет с рейсами, билетами и бронированиями
airBaltic заверяет, что для пассажиров ничего не меняется, все рейсы выполняются по действующему расписанию; купленные билеты и сделанные бронирования сохраняют силу; билеты на рейсы airBaltic можно покупать в обычном режиме; руководство и структура управления компанией на время процедуры не меняются.
Что говорят?
Председатель совета airBaltic Андрей Мартынов подчеркнул, что это не заявление о банкротстве, а приведение в порядок баланса и реструктуризация обязательств, которая касается прежде всего кредиторов. По его словам, airBaltic идёт по тому же пути, что недавно прошла Scandinavian Airlines — с теми же консультантами, — и поэтому находится «на верном пути». Мартынов пояснил, что от прежнего плана с держателями облигаций отказались из-за невыгодной ставки в 25%, а по новому плану государству участвовать не придётся: финансирование обеспечат новые кредиторы.
Премьер-министр Андрис Кулбергс заявил, что процедура означает начало решения проблем airBaltic по существу. Chapter 11, по его словам, — защитный механизм, который даёт компании время на преобразования и защищает от требований кредиторов, позволяя при этом продолжать полёты, пока идёт реструктуризация по бизнес-плану, утверждённому Министерством сообщения как акционером. Кулбергс отметил, что переговоры с держателями облигаций зашли в тупик, поскольку большинство из них купили облигации на бирже за 70% от номинала и рассчитывали на ликвидацию airBaltic и возврат залогов; заём под 25% дал бы средства на несколько месяцев, но не решил бы проблему старых долгов и арендных обязательств. Также он обратился в Министерство сообщения с просьбой рассекретить решения правительства по airBaltic за последние 20 лет.
Президент и исполнительный директор airBaltic Эрно Хильден отметил, что задача компании — продолжать работу, одновременно реализуя новый бизнес-план. Для пассажиров, по его словам, ничего не изменится, но будут предприняты шаги, чтобы сделать airBaltic более эффективной и финансово устойчивой.
Что такое Chapter 11?
Chapter 11 (11-я глава Кодекса США о банкротстве) — это контролируемая американским судом процедура реорганизации компании. Она позволяет бизнесу, испытывающему финансовые трудности, приостановить требования кредиторов и одновременно продолжать операционную деятельность, пока разрабатывается и утверждается план реструктуризации долгов и капитала. В отличие от ликвидационного банкротства (Chapter 7 в США), Chapter 11 не означает прекращения работы компании — наоборот, цель процедуры в том, чтобы компания продолжала функционировать и со временем вышла из процесса финансово более устойчивой.
Как поясняет airBaltic, Chapter 11 не является юридическим эквивалентом латвийского процесса правовой защиты (аналог процедуры неплатёжеспособности в Латвии), хотя по сути выполняет схожую защитную функцию.
Процедурой Chapter 11 в разное время пользовались авиакомпании General Motors, Delta Air Lines, United Airlines, American Airlines, LATAM Airlines и Spirit Airlines, а также скандинавский перевозчик SAS, на опыт которого прямо сослался Андрей Мартынов. Большинство из перечисленных компаний вышли из процедуры и продолжили полёты — сама по себе Chapter 11 не означает исчезновения бренда с рынка.
Почему это потребовалось?
Оборот концерна airBaltic в 2025 году вырос на 4,2% к 2024-му, до 779,344 млн евро, убытки сократились в 2,7 раза, до 44,337 млн евро. Компания перевезла 5,2 млн пассажиров — на 1% больше, чем годом ранее. Летом 2025 года акционером airBaltic стала Lufthansa. Сейчас государству принадлежит 88,37% акций airBaltic, Lufthansa — 10%, компании Aircraft Leasing 1 (Ларс Тусен) — 1,62%, прочим акционерам — 0,01%.
В августе держатели облигаций airBaltic уже поддержали капитализацию двух ближайших процентных платежей и ряд других мер, дававших компании дополнительную гибкость в реализации бизнес-плана.
